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打醒發財夢的4個真相


打醒發財夢的4個真相

插畫:吳孟芬

投資最夯、廣告打得最凶的金融產品,最後往往趕不上流行,買在最高點!4個投資市場的真相,帶你了解為什麼下手時的當紅標的經常成了「過季品」。

說到如何趕「流行」,有興趣的女性,肯定可以「眉飛色舞」分享一籮筐心得。但提到趕投資的「流行」,多數人卻會「火氣上升」分享「一缸子苦水」。

不管是時尚或金融商品,能夠躋身成為「流行」,正是因為辨識度高、媒體天天報導、身邊朋友躍躍欲試或已經擁有。譬如:「現在到底要不要投資黃金?」「高收益債券真的穩賺不賠?」「人民幣還會漲嗎?」這些財經媒體一直在報導的議題,讓投資人心癢難耐,遲疑是否要搭上漲順風車?

只不過,同樣是追逐流行,一般消費品與金融商品卻是完全不同。追逐流行的消費品,在心理上,可以享受到使用流行商品所帶來的滿足及尊榮;而投資「追逐流行」不但不能炫耀,買在最高點更是投資人的最痛。

下面四個真相要告訴你,為什麼投資一定不能趕流行:

真相1:秒殺的「募爆」基金,常常買到最高點

以一般投資人最常接觸的共同基金為例,不少「最流行」、「募到爆」的斷貨基金,結局卻是讓投資人狠狠賠錢。

如一九九七年亞洲金融風暴前的科技基金、二○○○年網路泡沫前推出的網路基金、二○○八年美國房貸風暴前熱到不行的不動產債券基金,一直到近幾年最夯的綠能、能源基金……等,幾乎都是一推出,就「瞬間秒殺」。

然而,這些基金風光募爆背後,卻是投資人一場場虧損累累的慘痛實例。因為在一段時間之後,這些基金淨值的表現就呈現「無以為繼」的局面,並出現大幅下滑的結果。

為什麼基金公司或金融機構這麼喜歡推「流行」商品?因為流行商品有價格持續上漲的利多,投信公司行銷時不用花費太多的心力宣傳。

但是,新基金從開始提出申請,一直到募集完成及成立,行政上,最少都需要三到六個月的時間。也就是說,在瞬息萬變的投資市場中,一個熱門標的的投資產品,從開始流行到可以上市募集,往往已經漲了好幾波,便宜的價格和機會往往一去不復返。

不論是基金公司或金融機構,都必須靠投資人的持續購買,才能維持正常營運,基金收入靠管理費;銀行則靠銷售手續費。所以,總是會三不五時的想出一些新點子、新名詞,以便透過與新聞時事的連結,吸引更多投資人將更多資金投入其中。

更重要的是,當投資人在另一檔基金遭到套牢之後,基金公司或金融機構必須用另一個「誘人」的夢想,或是讓人「眼睛一亮」的概念,讓投資人的資金繼續留在原公司。

但是,這些誘人的流行商品,在產品的週期宿命上就很難突破現狀。

真相2:最夯投資產品,標的常常過於集中,風險變大

許多主題式基金,或是針對市場最熱話題發展出來的投資商品,往往所投資的標的都太過集中;可能是集中在單一產業,或是特定國家、地區。

單一產業景氣循環短,容易受到不景氣的影響而大幅震盪,且相關的類股一定是齊漲齊跌。單一國家或區域市場的波動性雖然比單一產業小,但投資人若沒有做好資產配置,風險集中,很容易就只能看著自己辛苦累積的資產,大幅的起伏震盪。

真相3:散戶總是無法抓對時間點

如同流行服飾換季的道理一樣,若在季節交替之初或之前就開始穿著,至少參與流行的時間就會比較長一些。

但是,要抓住流行脈絡,總是得走在前面;也就是說得和一般人與眾不同。這需要做功課,也需要勇氣。

十月剛進入早秋微涼季節,一般人開始想抽空翻衣櫃找出長袖針織衫和薄外套的時候;在巴黎和紐約時尚現場,觀眾在看的卻是明年夏天的時裝秀。

投資也一樣,若是只看廣告或財經雜誌討論最新漲不停的市場,往往早就慢了專業投資人一大步。等到大家都在談什麼東西漲很多時,才跳進去投資,都是只抓住流行季節的尾巴,還沒享受到眾人稱讚、羨慕的眼光之前,所有流行投資都變成「過氣品」。

愈是熱門、已經大漲特漲的標的在進場前,就要小心可能已達高檔。此時,投資人一定要有極強的風險意識,抱持著「寧可不賺,也不要成為市場最後一隻老鼠」的心理,也才不會落入「投資趕流行的慘賠下場」。

真相4:趕流行與人性背道而馳

基金公司或投資機構為了生存,總會想辦法跟著投資人的反應及心情在走。也就是說,當市場行情好的時候,基金公司會努力推出股票型基金;市場行情不好時,則會努力因應投資人「怕虧損、想要有固定收益」的心情,推出保守型債券型基金。

想走在趨勢前,有時必須勇敢和趨勢背道而馳,抗拒流行的誘惑。當金融機構拿投資理財商品當做流行消費品銷售的同時,聰明投資人一定要記住投資的警語:「過去的績效並不代表未來」。更何況「流行」原本就不會長久,所以只要一被歸類成「流行品」,投資人就要有心理準備,會有「退流行」的一天。

下次,多注意一下最近最流行、媒體討論最多,連身邊朋友都開始談論的投資新寵是什麼?過去一年已經漲多少?未來繼續快速上漲的機會有多少?雖然不容易一下子就抓住趨勢,但至少不要總是買到過季品。

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